УДК 69.003

Вильгута О.Ф.

научный руководитель — к.э.н., доцент

Иванова А.П.

магистрант 2 курса СамГТУ,

г. Самара, РФ

РАЗРАБОТКА ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ КРЕДИТНЫМИ РИСКАМИ СТРОИТЕЛЬНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ НА ОСНОВЕ АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ ЕГО КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ

Аннотация

Проведено исследование методов анализа и оценки кредитоспособности строительного предприятия. Указаны проблемные вопросы в управлении кредитными рисками строительных организаций. По результатам исследования осуществлена разработка последовательности управления кредитными рисками строительного предприятия на основе анализа и оценки его кредитоспособности. Данная последовательность включила шесть этапов, которые в своей совокупности позволяют снизить вероятность возникновения рисков и возможного ущерба по причине потери хозяйственным субъектом кредитоспособности.

Ключевые слова

Риск, кредитные риски, строительное предприятие, кредитоспособность, управление кредитными рисками, кредитоспособность строительного предприятия, методы анализа и оценки класса кредитоспособности.

Ivanovа A. P.

2nd year master’s student of SamGTU,

Samara, RF

DEVELOPMENT OF A SEQUENCE OF CREDIT RISK MANAGEMENT OF A CONSTRUCTION ENTERPRISE BASED ON ANALYSIS AND ASSESSMENT OF ITS CREDIT CAPACITY

Annotation

The research of methods of analysis and assessment of the creditworthiness of a construction company has been carried out. The problematic issues in the management of credit risks of construction organizations are indicated. Based on the results of the study, a sequence of credit risk management for a construction company was developed based on an analysis and assessment of its creditworthiness. This sequence included six stages, which, in their totality, reduce the likelihood of risks and possible damage due to the loss of creditworthiness by an economic entity.

Keywords

Risk, credit risks, construction company, creditworthiness, credit risk management, creditworthiness of a construction company, methods of analysis and assessment of creditworthiness class.

Вопрос интеграции системы управления кредитным рисками в структуру строительного предприятия становится актуальным, так как его применение является одним из ключевых конкурентных преимуществ. Строительное предприятие, функционирующее в условиях рыночных отношений, стремиться реализовать свою главную цель – максимизировать прибыль, что требует принятия своевременных управленческих решений. Реализация данных управленческих решений с включением процесса управления кредитными рисками позволяет определять перспективы и выявлять возможности для совершенствования деятельности, сокращать и не допускать реализации кредитных рисков. Таким образом, приобретает актуальность исследования методов и моделей снижения кредитных рисков строительного предприятия на основе анализа и оценки его кредитоспособности.

Процесс разработки эффективной политики управления кредитными рисками строительного предприятия основывается на результатах анализа и оценки кредитоспособности организации. Данный процесс анализа и оценки представлен пятью этапами. Цель проведения анализа и оценки кредитоспособности организации состоит в определении способности и готовности заемщика вернуть запрашиваемую ссуду в соответствии с условиями кредитного договора. Кредитной структуре при выдаче кредита необходимо определить степень надежности кредитора, сможет ли он генерировать прибыль, быть эффективным для возврата суммы основного долга и процентам по нему.

Проведенный анализ существующих методик мировой и отечественной банковской практики проведения анализа и оценки кредитоспособности строительного предприятия позволил выявить, что процесс можно разделить на пять этапов [3, с. 95].

Первый этап предполагает сбор всей необходимой информации для последующего проведения анализа и оценка. Собранная информация позволяет дать предварительную оценку кредитору по условиях предоставления заёмных средств или не рассматривать такую возможность. Сбор проводится по двум составляющим – текущее и прогнозное состояние внешней и внутренней среды.

Второй этап подразумевает систематизацию полученных сведений и проведение комплексного анализа:

Проведение анализа структуры стоимости имущества и средств, вложенных в предприятие. Неотъемлемым критерием оценки является достаточность собственного капитала и степень вложения в него. От данного критерия зависит степень кредитного риска и условия кредитного договора.
Проведение анализа имущества строительного предприятия на предмет его ликвидности.
Анализ показателей финансовой устойчивости для определения степени обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, финансово независимо ли оно, рационально ли используются имеющиеся в его распоряжении ресурсы.
Проведение анализа эффективности использования имеющихся в распоряжении строительного предприятия ресурсов для выявления резервов и оценки экономического потенциала.
Разработка, обоснование необходимости и реализация мероприятий по повышению качества управления финансами организации для повышения ее кредитоспособности.

На третьем этапе оценки проводится анализ финансовых результатов как внешних, так и внутренних. В силу неопределенности внешней и внутренней среды кредитные структуры проводят оценку уровня кредитного риска, держателем которого является возможный заёмщик. На основе полученных результатов делается определение рейтинга и класса кредитоспособности строительного предприятия.

Приведенная последовательность процесса проведения анализа и оценки кредитоспособности строительного предприятия является унифицированной по причине специфики оценки каждого конкретного предприятия. В каждом конкретном случае применяют комбинацию способов оценки, различных по своим подходам.

В общем количестве подходов к методам анализа и оценки кредитоспособности возможно провести классификацию и выделить методы, которые в своей основе содержат оценку финансовых коэффициентов, денежных потоков, делового риска. Возможно провести группировку моделей проведения оценки на статистические, а также основанные на ограниченной экспертной оценке и экспертной оценке. Рассмотрен каждый из них.

Определение класса кредитоспособности строительного предприятия в основу которого положена система финансовых коэффициентов, подразумевает сбор и анализ финансовой информации об объекте исследования. Анализ информации, сосредоточенной в бухгалтерской документации, позволяет определить финансово-экономическое состояние предприятия в предыдущем и настоящем времени. При этом для прогнозирования положения необходимо проведение дополнительного анализа внешней среды [1, с. 125].

Анализ денежного потока на строительном предприятии определяет возможность кредитора генерировать денежные средства и своевременно платить по выставленным счетам. Величину общего денежного потока определяется разницей между притоком и оттоком. В данном анализе главным показателем служит стабильность этих двух величин. Определение класса кредитоспособности заемщика происходит путем оценки величины, получаемой от деления общего денежного потока на размер долговых обязательств предприятия. Нормативные значения таковы, что I класс – 0,75; II класс – 0,30; III класс – 0,25; IV,V класс – 0,2; VI класс – 0,15 [2, с. 215].

Определение класса кредитоспособности строительного предприятия возможно с применением метода анализа делового риска, который дополняет вышеуказанные и позволяет выявить возможность кредитора своевременно генерировать финансовые средства для погашения долга и процентов по нему. Основные факторы, влияющие на уровень риска сосредоточены в надежности и диверсифицированности поставщиков, сезонности поставок, порядоке приобретения сырья и материалов, факторах экологии и уровене цен на приобретаемые товарно-материальные ценности.

В дополнение к перечисленным методам необходимо выделить:

статистические методы оценки, в основу которых положен количественный и статистический анализ. К данным моделям обращается небольшое количество кредитных организаций в силу отсутствия гибкости формул расчета не в полной мере отражающих отраслевые особенности и пр.;
опосредственной экспертной оценки, которые на практике основываются на формулах статистических методов с поправкой на качественные параметры особенностей отрасли функционирования кредитора;
непосредственной экспертной оценки. Наиболее распространены в кредитных структурах (используются более чем в 50% случаях). Методы представляют собой синтез статистического подхода и опосредственной экспертной оценки. На основе результатов статистического анализа проводится последующий анализ с использованием специфических показателей каждого конкретного заемщика.

Перечисленные модели предполагают комплексный подход к анализу. В случаях необходимости получения экспресс оценки уровня кредитоспособности строительного предприятия используют скорринговые (балльные) модели. На практике применяют модели Лиса, Альтмана, Савицкой, Бивера, Таффлера, Кадырова, Жданова и иные, которые дают оценку уровню кредитоспособности на основе способности организации своевременно возвратить долг и проценты.

В каждом из представленных подходах к проведению оценки кредитоспособности строительного предприятия основой качественных результатов является достоверная информационная база (достоверность, полнота, оперативность и доступность) [3, с. 235].

Помимо общепринятых во всем кредитном обществе методов проведения процесса оценки кредитоспособности строительного предприятия в каждой стране существует индивидуальный подход в силу ряда особенностей конъюнктуры рынка. Рассмотрено несколько подходов.

Основной интерес представлен методиками западных стран, так как они в практике используют сложную систему большого количества дифференцированных показателей для оценки кредитоспособности организаций.

Методика Американских банков использует ряд показателей, состоящих из четырех групп сальдовых показателей отчетности (см. табл. 1).

Таблица 1 — Финансовые показатели методики Американских банков, используемые для оценки кредитоспособности строительного предприятия

Группа показателей	Показатели	Трактовка значений показателей
1 показатели ликвидности фирмы	коэффициент ликвидности (Кл) и покрытия (Кпокр)	чем выше Кл тем выше кредитоспособность если Кпокр менее 1, то заемщик является некредитоспособным
2 показатели оборачиваемости капитала	отражают качество оборотных активов	используется для оценки роста Кпокр
3 показатели привлечения средств	коэффициенты привлечения (Кпривл)	чем выше коэффициент привлечения, тем хуже кредитоспособность
4 показатели прибыльности	прибыли в доходах, норма прибыли на активы, норма прибыли на акцию	если растет зависимость фирмы от заемных средств, то снижение кредитоспособности, оцениваемой на основе Кпривл, может компенсироваться ростом прибыльности

Источник: разработано автором

Французскими коммерческими банками оценка кредитоспособности организаций проводится по трем блокам – оценка бухгалтерской отчетности, на основе данных общей системы оценки коммерческих и государственных банков. На основе полученных результатов деятельности определяются следующие показатели (см. табл. 2).

Таблица 2 — Финансовые показатели методики Французских коммерческих банков, используемые для оценки кредитоспособности строительного предприятия

Показатель	Формула	Метод определения
Выручка от реализации (В)	—	—
Валовой коммерческий доход (ВД)	ВД = В — С_{тмц и ги}	Выручка от реализации минус стоимость приобретенных товарно-материальных ценностей и готовых изделий
Добавленная стоимость (ДС)	ДС = ВД — Р_э	ВД минус эксплуатационные расходы (административные, на субподрядчиков)
Валовой эксплуатационный доход (ВЭД)	ВЗД = ДС — Р_зп — Н_зп — Р_отп	ДС минус расходы на зарплату, минус налоги на зарплату, минус оплата отпусков
Валовой эксплуатационный результат (ВЭР)	ВЭР = ВЗД — Кр_%+ Д_влж — Отч_риск	ВЭД минус уплата процентов за кредит плюс доход от вложения средств в другие предприятия и минус отчисления в фонд риска
Прибыль, которая может быть использована для самофинансирования (СФ)	СФ = ВЭР — П_раб — Н_пр	ВЭР минус прибыль, распределяемая между работниками предприятия, и минус налоги на прибыль
Чистая прибыль (П)	П = СФ + Д_случ — Р_случ — А_недв	СФ плюс или минус случайные доходы (расходы) минус амортизация недвижимости

Источник: разработано автором на основе источника 1

К западным методикам возможно отнести метод оценки, который использует Национальное Рейтинговое Агентство. В основу данного подхода положена скорринговая модель (см. табл. 3) [4, с. 195].

Использование модели Национального Рейтингового Агентства определяет рейтинг кредитоспособности на основе оценки вероятности наступления дефолта и показывает способность рейтингуемой организации исполнять свои обязательства по кредитным договорам. Результаты оценки показывают, что низкая вероятность дефолта соответствует высокому кредитному рейтингу, при котором кредитор способен отвечать по своим обязательствам.

Таблица 3 — Модель оценки кредитоспособности организаций, применяемая Национального Рейтингового Агентства

№ блока	Наименование блока	Вес блока
Блок 1	Деловые и отраслевые риски	26,50%
Блок 2	Качество корпоративного управления	16,00%
Блок 3	Оценка платежеспособности	15,00%
Блок 4	Оценка финансовой устойчивости	20,50%
Блок 5	Оценка рентабельности	14,00%
Блок 6	Оценка оборачиваемости	8,00%
Штрафы и бонусы	Полнота раскрытия информации	-5,00%
Штрафы и бонусы	Реализация событий, влияющих на уровень репутационного риска компании	-10,00%
Блок 7	Оценка по сравнительным показателям	5,00%

Источник: разработано автором на основе источника 4

Также широко распространены многофакторные модели экономистов — Таффлера, Альтмана и Лиса, отличительной особенностью которых является стабильность экономики в период создания моделей и наличие длительной массовой статистики (Англия, Германия, США и др.).

В рассмотренных методах и моделях проведения анализа и оценки кредитоспособности строительного предприятия существует единый подход, выраженный в проведении оценки финансово-экономического состояния организации, уровня риска банкротства. На основании полученных результатов анализа разрабатывают и реализуют мероприятия по повышению уровня кредитоспособности, что входит в процесс управления кредитоспособностью строительного предприятия.

На данный момент нет стандартного подхода к управлению кредитными рисками строительного предприятия. Многие Банки разрабатывают собственные методики, которые являются коммерческой тайной.

Проблемность в управлении кредитными рисками строительных предприятий обусловлена:

• нехваткой капитала организации, которая приводит к высокой степени концентрации активов в нескольких крупных займах;

• высоким уровнем корреляции дефолтов дебиторов, обуславливаемым зависимостью большинства субъектов экономики от уровня цен на ресурсы;

• неразвитостью финансовых рынков и отсутствием правовой базы, необходимой для использования производных финансовых инструментов в хеджировании кредитных рисков;

• отсутствием необходимых ресурсов и средств контроля у надзорного органа – Банка России – и низким качеством управления рисками и неадекватным размером капиталорезервов.

• отсутствием достаточного объема статистических данных для создания и применения точных моделей оценки рисков.

На основе изученного материала и структурной схемы процесса управления рисками разработана последовательность управления кредитными рисками строительного предприятия (рис. 1). Общая последовательность алгоритма представлена шестью этапами.

3 Выявление и анализ факторов кредитного риска:

— построение карты рисков (профиля рисков) предприятия

4 Выбор методов управления кредитным риском и разработка программы мероприятий

1 Формулирование целей и показателей деятельности предприятия

2 Мониторинг внешней и внутренней среды предприятия

6 Координация деятельности по управлению кредитным риском

5 Проведение мероприятий по снижению уровня кредитным риском

Рисунок 1. Последовательность управления кредитными рисками строительного предприятия на основе анализа и оценки его кредитоспособности

Источник: разработано автором

Цель первого этапа «Формулирование целей и показателей деятельности строительного предприятия» выражается в привлечения руководителей и управляющего персонала к разработке системы для улучшения внутрифирменной мотивации на дальнейшее развитие компании и осмысленного подхода к разработке и реализации разработанного алгоритма.

На этом этапе «Мониторинг внешней и внутренней среды предприятия» разрабатывается методика управления кредитными рисками на уровне организации, которая включает изучение методик выявления, анализа и оценки рисков, их последующего управления. Далее специалистами проводится оценка эффективности разработанной подсистемы управления рисками.

Второй этап «Мониторинг внешней и внутренней среды строительного предприятия» своей целью ставит определение состояния финансово — экономической деятельности объекта исследования и выбор наиболее рациональных путей ее развития. Достижение цели осуществляется через проведение анализа внешней и внутренней среды предприятия. Анализ внешней среды помогает выработать стратегические решения, обеспечивающие алгоритмы взаимодействия компании со средой в краткосрочной и долгосрочной перспективе, которые позволяют поддерживать ее потенциал на уровне, необходимом для достижения целей, выявлять возможности и вскрывать угрозы.

Внешнюю среду условно делят на две части: макроокружение и микроокружение (рис. 2), по которым проводится анализ.

Мониторинг внутренней среды строительного предприятия необходимо проводить на основе экспресс -анализа ее финансового состояния. Данный вид анализа проводится с целью получения наглядной оценки финансового состояния и динамики развития.

Экспресс анализ финансового состояния выполняется в три этапа:

1. подготовительный этап — подготовка отчетности к чтению: проверяется правильность и ясность заполнения, валюта баланса и все промежуточные итоги, наличие всех необходимых реквизитов.;
2. предварительный обзор финансовой отчетности — ознакомление с пояснительной запиской к отчетности, оценка условий, в которых функционировала организация в отчетном периоде, а также оценка тенденций основных показателей финансово — экономической деятельности;
3. экономическое чтение и анализ показателей отчетности — выполняется расчет и оценка в динамике ряда показателей, которые используются в пространственно-временных сопоставлениях.

SWOT – анализ, построение матрицы SWOT

Анализ микроокружения

Анализ макроокружения

Поставщики

Конкуренты

Заказчики

Рынок рабочей силы

Технология

Экономика

Общество

Политика

Законодательство

Экспресс — анализ

финансового

состояния организации

Мониторинг внешней и внутренней среды организации

Рисунок 2. Алгоритм проведения мониторинга внешней и внутренней среды строительного предприятия

Источник: разработано автором

Результаты расчетов оформляются в виде соответствующих аналитических таблиц, на основе которых затем формулируются выводы и рекомендации для стабилизации положения и последующего роста.

Далее проводится оценка кредитоспособности строительного предприятия по зарубежным и отечественным методикам.

Зарубежные методики оценки кредитоспособности организаций представлены методиками Американских банков, Французских коммерческих банков и Национального Рейтингового Агентства. Выбор данных методов расчета основан на интернет доступности алгоритма расчета. К отечественным методикам были отнесены методики ОАО «Балтинвестбанк» и ПАО «Сбербанк России», как наиболее доступные для расчета.

В завершении мониторинга для определения сложившейся ситуации во внешней и внутренней среде организации используется SWOT-анализ и строится матрица SWOT.

Основной результат проведения второго этапа выражается в углубленном знании состояния финансово — экономической деятельности организации и снижение уровня неопределенности внешней и внутренней среды.

Третий этап «Выявление и анализ факторов риска». На основе результатов второго этапа осуществляется выявление и анализ рисков, составляется реестр рискообразующих факторов и рисков. Проводится анализ и оценка методом определения вероятности наступления риска в процентном отношении и его предполагаемой стоимости.

Для достижения цели этапа используются формулы расчета абсолютного (1) и относительного (2) риска [5, с. 178].:

(1)

где x – ожидаемое значение для каждого случая наблюдения;

– среднее ожидаемое значение;

n — число случаев наблюдения.

(2)

где V – коэффициент вариации;

G – среднее квадратическое отклонение;

– среднее ожидаемое значение.

Стоимость риска представляет собой ущерб в денежном выражении при наступлении рисковой ситуации. Стоимость риска определяется путем нахождения произведения вероятности наступления рисковой ситуации и стоимости имущества предприятия, которое подвергается риску.

На основе рассчитанных данных – вероятности наступления риска и значения ущерба – строится карта рисков для строительной организации.

Четвертый этап «Выбор методов управления рисками и разработка мероприятий» включает в себя определение приемлемых методов управления рисками и мероприятий по управлению ими на основе ранее полученной информации.

Пятый этап «Проведение мероприятий по снижению уровня рисков» алгоритма своей целью ставит практическое применение разработанной программы управления рисками. Проводится расчет показателей вероятности возникновения рисков и возможного ущерба в результате проведенных мероприятий.

На шестом этапе «Координация деятельности по управлению рисками» осуществляется контроль за процессом реализации разработанных и практически реализуемых мероприятий по управлению рисками организации для своевременного изыскания отклонений, недочетов, негативных результатов и последующего внесения коррективов. Данная цель достигается посредством последовательной реализации поставленных задач под руководством управляющего персонала компании.

Конечным результатом реализации этапов управления кредитными рисками строительного предприятия является снижение вероятности возникновения рисков и возможного ущерба по причине потери кредитоспособности.

Список использованной литературы:

1. Александровская Л.Н. Математические Основы Риск-Менеджмента технических Систем. / Л.Н. Александровская. – Изд.: АИР, 2019. – 238 с.
2. Вяткин В.Н. Риск-менеджмент. / В.Н. Вяткин. -Изд.: Юрайт, 2020. – 365 с.
3. Дохоян З. М. Финансы строительных организаций. / З. М. Дохоян. – М: КноРус, 2020. – 376с.
4. Круи М. Основы риск-менеджмента / Круи М. – Изд.: Юрайт, 2020. – 390с.
5. Пименов Н. А. Управление финансовыми рисками в системе экономической безопасности 2-е изд., пер. и доп. Учебник и практикум для академического бакалавриата. / Н. А. Пименов. – Изд.: Юрайт, 2020. – 327 с.