УДК 346.14

Летунова А.С.

студентка 4 курса Волго-Вятского института

(филиала) Университета им. О.Е. Кутафина (МГЮА)

г. Киров, Россия

Научный руководитель: Буторина Т.Н.

кандидат юридических наук,

доцент кафедры гражданского права и процесса

Волго-Вятского института (филиала)

Университета им. О.Е. Кутафина (МГЮА)

г. Киров, Россия

ОСОБЕННОСТИ УСТАНОВЛЕНИЯ КОРПОРАТИВНОГО КОНТРОЛЯ В ХОЛДИНГЕ

Аннотация

В данной статье рассмотрена проблема установления корпоративного контроля в холдинге и ответственности компаний, входящих в холдинговое объединение.

Ключевые слова

Холдинг, основное общество, дочернее общество, корпоративный контроль, органы управления

Корпоративный контроль в холдинге — совокупность управленческих технологий, с помощью которых головное общество может проводить свою стратегию управления холдингом путем определения направлений деятельности дочерних обществ [1].

Контроль головной компании над дочерней включает в себя возможность формировать направления деятельности дочерних обществ, а также организовать их деятельность, включая создание органов управления обществом и дачу им указаний относительно деятельности компании. Особенность организации деятельности холдинга, в данном случае, заключается в том, что интересы дочерних компаний должны соответствовать интересам головной компании и всего холдинга в целом. И головное и дочерние общества признаются самостоятельными субъектами, которые должны действовать в своих интересах, но, тем не менее, дочерняя компания не в состоянии принимать самостоятельные решения и часть управленческих решений осуществляется в интересах материнского общества.

Корпоративный контроль в холдинге представляет собой возможность одного общества контролировать деятельность другого общества, и в отличие от контроля, который устанавливается физическим лицом (участник или третье лицо), имеет ряд особенностей.

Так, акционерный корпоративный контроль в холдинге устанавливается, когда одна компания осуществляет присоединение второй компании путем покупки контрольного пакета акций (долей), либо путем создания дочерней организации, в которой она является преобладающим участником и передачи ей части своих активов. Поскольку головное и дочернее общество сохраняют свою самостоятельность и остаются независимыми юридическими лицами, то учреждение дочерней компании и передача ей активов выступает более выгодным решением, чем создание обособленного подразделения. Следует отметить, что акционерный контроль не всегда выступает в качестве основы для возникновения холдинговых отношений. Особенность заключается в том, что, во-первых, между организациями в составе холдинга может существовать достаточно сложная для понимания система перекрестного участия, в связи с чем, через акционерный контроль не всегда можно установить, кто является контролирующим лицом, а кто подконтрольным. Как отметила И. С. Шиткина, «здесь важно помнить, что способом выявления экономического контроля согласно концепции российского законодательства является не арифметическая доля участия в уставном капитале, а совокупность обстоятельств, позволяющих одному юридическому лицу определять решения другого» [2]. Во-вторых, головное общество может не обладать долей участия в дочерней компании вовсе, а осуществлять корпоративный контроль косвенно (через третьих контролируемых им лиц), на основании договоров либо через создание нормативной базы, которой обязано руководствоваться общество.

Также необходимо отметить, что головная организация может предоставлять дочерним обществам значительную свободу в руководстве компанией, что, в свою очередь, не приводит к установлению корпоративного контроля. Однако, дочернее общество может принимать решения как самостоятельно, так и подчиняясь указаниям головной компании. Таким образом представляется, что наличие корпоративного контроля материнского общества должно устанавливаться применительно к каждому конкретному решению. Что касается договорных конструкций как оснований для установления холдинговых отношений, то корпоративный контроль может быть оформлен как специальными договорными конструкциями, так и обычными гражданско-правовыми договорами (доверительного управления имуществом, совместной деятельности, ипотеки, залога имущества, франчайзинга, доверительного управления акциями или залога акций).

Договор о передаче обязанностей по управлению обществом управляющей компании, обычно не рассматривается как договор, которым может устанавливаться корпоративный контроль. Однако он может использоваться для организации корпоративного управления в холдинге. Так, управление дочерними обществами может быть передано материнской компании, либо управляющей компании, созданной головной компанией специально для управления дочерними обществами. В таком случае данный договор является способом установления корпоративного контроля.

Кроме того, холдинг может представлять собой сложное объединение, состоящие из нескольких уровней не только дочерних, но и «внучатых» и «сестринских» компаний, подчиненных единому центру. Таким образом, корпоративный контроль в холдинге может осуществляться опосредованно, через третьих лиц: конечным бенефициаром холдинга над дочерними компаниями через головное звено, либо головным звеном холдинга над внучатыми и сестринскими компаниями через дочерние компании.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что особенности установления корпоративного контроля в холдинге сводятся к тому, что установление акционерного контроля является наиболее распространенным, но не основным способом установления контроля. Кроме того, холдинг может представлять собой «пирамиду» взаимосвязанных «дочерних» и «внучатых» обществ, иметь несколько центров, ответственных за принятие решений, конечным бенефициаром которых является физическое лицо. В связи с этим корпоративный контроль в холдинге в таких случаях осуществляется в основном косвенно, то есть через третьих лиц.

Таким образом, для того чтобы выявить субъект, на самом деле ответственный за принятие решения, необходимо, чтобы законодательство предусматривало возможность признать косвенный контроль основанием возникновения холдинговых отношений.

Список использованной литературы:

Осипенко О.В. Управление акционерным обществом в условиях реформы корпоративного права [Электронный ресурс] // М.: Статут, 2009. Электрон. Версия печат. публ. доступ из справ. правовой системы «КонсультантПлюс».
Шиткина И. С. Холдинги: Правовое регулирование экономической зависимости. Управление в группах компаний М. : Волтерс Клувер, 2008. С. 176.